A Máquina Engasga

Eu nunca havia entendido muito bem como funciona o mercado de ações e a bolsa de valores, porém um amigo elucidou melhor alguns pontos de dúvida e, aliado a um texto da revista Super Interessante de Novembro de 2008, as coisas ficaram mais claras. Fiquei um pouco mais interessado quando um outro amigo falou que tudo o que acontece neste mundo, onde o Deus-Dinheiro rege, se encaixa bem em meus sistemas filosóficos. Portanto resolvi dar uma conferida e observei que ele estava correto: é o hiper-real em suas mais diversas facetas.

Mas como funciona este tal do mercado de ações e o que é uma crise? Irei valer de um parelelo do texto da revista mencionada no parágrafo anterior que eu achei fácil de entender: no século XVII, precisamente na Holanda, as tulipas se tornaram uma espécie de flor eletizada: diversas classes detentora do dinheiro utilizavam da flor para demonstrar o seu status social, logo, o seu poder financeiro perante a sociedade. Haviam diversos tipos de tulipa e quanto mais raro o tipo, mais caro ele custava. Enfim, este era um mercado em ascensão e muitos estavam lucrando. Porém, as tulipas só eram comercializadas na primavera, que é o período a qual estavam prontas para serem vendidas, sendo que no resto do ano não havia negócio.

De olho no mercado, uma série de especuladores começaram a comprar os bulbos dos floristas (que é a raiz da tulipa) ainda no inverno, pois quando chegasse a primavera eles esperavam poder lucrar com a valorização do produto. Eles não levavam este bulbo para a casa, levavam apenas um papel para casa dizendo que a tulipa era dele e que qualquer lucro ou prejuizo era por sua conta e risco. Este papel é chamado de “título” no mercado de ações.

Por fim, um especulador não precisava necessariamente vender a tulipa assim que ela despertasse para um comprador. Ele poderia apenas vender o seu título para outros especuladores. Então, se ele pagou R$ 5,00 ao florista, poderia vender por menos lucro para um outro especulador, ou por mais lucro para o comprador final. Nesta época e neste mercado, não havia histórico de prejuizos. Sendo assim muitos queriam enriquecer e não tinham dinheiro para comprar títulos. A solução foi pedir dinheiro emprestado para comprar estes títulos e com o lucro das vendas pagar o débito e ficar com o saldo. Isto é conhecido como alavancagem. Assim mesmo quem não tinha dinheiro podia ficar rico.

Porém a máquina sempre foi uma meretriz sedutora... Para que todo este sistema lindo e maravilhoso se sustentasse, os preços das tulipas deveriam continuar subindo até o fim dos tempos, o quê – e isto é mais claro do que o branco – jamais aconteceria. Porém o sistema entrou em crise mesmo quando descobriram que no mercado dos especuladores estavam vendendo títulos falsos, ou seja, que não dava direito a nenhuma tulipa (a tal da fraude). Isto levou à todos a uma crise de confiança, pois ninguém mais queria comprar estes títulos, visto que não havia como saber o que estavam comprando. Os donos dos títulos, na época, foram a falência, pois seus papéis não valiam mais nada: eram títulos podres.

No mercado de ações a coisa funciona mais ou menos assim, e a crise da máquina – também chamada de crise imobiliária – se assemelha a crise das tulipas: investir em imóveis parecia o investimento mais seguro, pois eles subiam de valor mês a mês, e se o comprador do imóvel não pagasse por ele, os donos dos papéis poderiam reavê-lo. Começaram a investir tanto neste mercado, que logo ele foi esgotado: não havia mais ninguém interessado em comprar residências.

Então a máquina fez uma jogada desleal, rebelde e sarcástica que enganou todo mundo: como não havia mais para quem vender, começaram a conceder crédito para quem não tinha como pagar! Isto para manter os papéis valorizados! Tenho certeza que muita gente envolvida nisto ficou rica ou ainda mais rica da noite para o dia: em tese bastaria vender os seus títulos enquanto eles ainda estavam em alta, pois é óbvio que em breve aconteceria uma tragédia no mercado de ações que faria despencar cada título! A bomba estava armada!

Antes mesmo do golpe dos inadimplentes, os títulos começaram a desvalorizar, afinal não havia mais para quem vender moradias! Nem mesmo para aqueles que não podiam pagar! Logo, os papéis começaram a perder valor. Este foi o primeiro golpe. Na sequência, a inevitável inadimplência surgiu como o golpe derradeiro. Era praticamente o fim. As pessoas que não tinham como pagar foram sendo despejadas de suas casas, e obviamente o preço dos papéis cairam ainda mais, afinal sobravam mais e mais casas para vender sem ter para quem.

Se lembram da alavancagem? Muitas empresas e bancos sobrevivem neste sistema. Para cada valor lucrado, pede-se emprestado valor lucrado x 10 (por exemplo) para investir no mercado de especulação e fazer movimentar o sistema. Logo, muitas empresas são somente papéis circulando no mercado. Ela nem sempre tem caixa e todo o seu valor patrimonial está circulando no mercado de ações. Quando uma empresa que é só papéis vêem os seus títulos se desvalorizarem tanto elas podem chegar a falência, pois ela não vale mais nada no mercado, seus papéis que antes eram tão valorizados agora são papéis podres. A empresa precisa pagar os seus funcionários e sua mão de obra com o dinheiro do mercado de ações, mas como ele não vale mais nada, não tem como pagar os funcionários e nem como produzir mais.

Para não fechar, estas empresas vão até os bancos e pedem empréstimos. Mas com esta crise que estamos passando, são muitas empresas com o risco de prejuízo muito alto. Começa a tal crise de confiança. Os bancos, com medo de perder dinheiro, fecham os caixas e param de emprestar dinheiro para eles mesmos! As empresas, necessitando de recursos, começam a fechar uma atrás da outra (o nome do momento é a GM, que está sem crédito e suas ações chegaram a 31% de desvalorização). A desvalorização chega a tanto, porque com medo que possam perder ainda mais dinheiro, os investidores vendem todos os seus títulos de uma única vez e eles ficam lá, a preço de banana, sem ninguém com coragem suficiente para comprá-los, visto que o risco é altíssimo.